Merkur nočna mora Save

Besedilo: Boštjan Bogataj
Kategorija: Gospodarstvo / sreda, 1. september 2010 / 06:00

Sava od Merfina, podjetja Merkurjevih menedžerjev, prek katerega so prevzeli nakelskega trgovca, ne bo dobila kupnine. Desetino Merkurja je Sava prevzela nazaj, naložbo oslabila in ob polletju izkazala 40,6 milijona evrov izgube.

Kranj – »Imeli smo dobrih deset odstotkov delnic, še enkrat toliko smo jih kupili, da je Merkur postal naša pridružena družba. Obljubili (Merfin, op. a.) so nam opcijsko pogodbo, po kateri bi lahko kasneje svoj delež prodali po najvišji zgodovinski ceni. Kdo ne bi takšne ponudbe sprejel? Danes so vsi pametni, takrat pa je bil to posel stoletja,« je pred dobrima dvema mesecema v intervjuju za Gorenjski glas razlagal Janez Bohorič, prvi mož Save.

Ob predstavitvi letošnjih polletnih rezultatov Save je jasno, da prav naložba v Merkur in opcijska pogodba za njihov kasnejši odkup močno posega v bilance Save. »Razlog za našo odločitev je ocena, da je lastništvo delnic družbe Merkur v tej situaciji vredno več, kot je vredna terjatev Save do družbe Merfin,« danes pojasnjuje Bohorič. Na vprašanje, kaj bo z obrestmi, ki bi jih Sava morala dobiti iz opcijske pogodbe z Merfinom, prvi mož Save odgovarja: »Merfin je Savi del kupnine po prodajni pogodbi poravnal. Obresti za že poplačan del delnic so bile plačane, za delnice, ki smo jih dobili nazaj, pa obresti ni.«

Za 61,5 milijona evrov rezerv

Sava je v prvih šestih mesecih od dividend prejela 28,8 milijona evrov, le od družb iz Poslovne skupine Sava 17 milijonov evrov. Pa vendar je Poslovna skupina Sava polletje zaključila z 40,6 milijona evrov izgube. Na rezultat so vplivale predvsem oslabitve terjatev do Merfina v višini 33,8 milijona evrov, zaradi nizkih cen vrednostih papirjev na borzi pa so izvedli še dodatne oslabitve (9,8 milijona evrov). Na izplačilo dividend to naj ne bi vplivalo, saj Sava razpolaga z rezervami iz dobička v višini 61,5 milijona evrov. Zato pa se je za 17 odstotkov znižal kapital Poslovne skupine Sava, celotne obveznosti ob koncu junija pa so znašale skoraj štiristo milijonov evrov. Ali bo morala Sava zaradi Merkurja dodatno slabiti premoženje? »Povečano lastništvo Merkurja ne povzroča nobene potrebe po dodatni oslabitvi. Dodatne oslabitve ali njihovo zmanjšanje bo odvisno predvsem od uspešnosti poslovanja Merkurja,« pojasnjuje Janez Bohorič, čeprav je Merkur danes v zelo težkem položaju.

»Gospodarsko okolje prve polovice leta je bilo za poslovanje družb Poslovne skupine Sava še vedno neugodno,« pojasnjujejo v Savi in nadaljujejo: »Poslovanje Save in s tem celotne Poslovne skupine Sava pa so močno poslabšali izredni nenačrtovani dogodki v obliki oslabitev finančnih naložb in terjatev. Te oslabitve je Sava opravila v pretežni meri zaradi težke situacije, v kateri sta se znašli družbi Merkur in njena večinska lastnica družba Merfin, delno pa tudi zaradi nizkih ravni tečajev vrednostnih papirjev na kapitalskem trgu.«

Nizek tečaj delnice Save pa je upravo spodbudil k nakupu lastnih delnic. Koliko in po kakšni ceni jim jih je uspelo odkupiti v dobrem tednu, nam Bohorič ni odgovoril, zato pa zanika, da bi jih kupovali zaradi višanja tečaja na Ljubljanski borzi. »Za nakup lastnih delnic smo se odločili, ker so po naših ocenah delnice pri obstoječih tečajih močno podcenjene. O odkupu bomo delničarje in javnost obveščali vsakih 14 dni, prvič 2. septembra,« pojasnjuje.

Gumarstvo bolje od načrtov

Družbe Poslovne skupine Sava so v prvi polovici leta dosegle 82,5 milijona evrov prihodkov od prodaje ali za štiri odstotke manj kot v istem obdobju lani in prav toliko odstotkov manj od načrtov. Razlog tiči v dejavnosti Turizem in pri odprodaji objektov v dejavnosti Nepremičnine, medtem ko gre dejavnosti Gumarstvo dobro. Ti so dosegli 53,5 milijona evrov prihodkov od prodaje ali za 21 odstotkov več kot v istem obdobju lani in za sedem odstotkov več od načrtov. Tudi dobiček je s 3,3 milijona evrov presegel lanske rezultate in načrtovane vrednosti, v drugih dejavnostih je poslovni izid negativen. Kljub temu so odvisne družbe Poslovne skupine Sava izboljšale polletni poslovni izid za 0,5 milijona evrov.

Kljub več kot štirideset milijonov evrov visoki izgubi v Savi ostajajo optimisti. »Sava je že večkrat v svoji zgodovini v medletnem poročanju izkazovala izgubo, ki pa v tem primeru, ko so izgubo prinesle oslabitve, ni povezana z negativnim denarnim tokom, zato je manj boleča, kot bi bila, če bi nastala zaradi slabega poslovanja,« pravi Janez Bohorič. Prepričan je, da bodo z dobrim poslovanjem Save in s skupno pomočjo novi upravi Merkurja za vzpostavitev dobrega poslovanja Merkurja te učinke, ki so pripeljali do oslabitev in s tem do izgub, v doglednem času lahko kompenzirali. »Verjamem tudi, da bo novo vodstvo Merkurja ob podpori in sodelovanju bank ter poslovnih partnerjev našlo pot iz sedanjega težkega položaja in ohranilo dejavnost Merkurja ter s tem tudi njegovo vrednost. To je edina prava pot za sanacijo Merkurja!« še pravi prvi mož Save.